Công thức tính giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức và tăng vốn

Bài viết này sẽ chia sẻ cho mọi người công thức tính giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức và tăng vốn. Mọi người sẽ băn khoăn tại sao sau khi chia cổ tức bằng tiền, bằng cổ phiếu, hay thực hiện quyền mua ưu đãi thì giá cổ phiếu thường bị giảm đi. Vậy cách tính giá đó như thế nào?

Bản chất công thức tính giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức và tăng vốn

Việc định giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức bằng tiền, bằng cổ phiếu hay thực hiện quyền mua ưu đãi nó được thực hiện theo định luật bảo toàn vốn hoá và dòng tiền. Tức là tổng vốn và tiền trước khi chia bằng tổng vốn sau khi chia. Ở góc độ toán học thì chia cũng như không chia.

Công thức tính giá điều chỉnh sau khi chia cổ tức và tăng vốn

Công thức tính giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền như sau:

Trong đó:

P: Giá hiện tại của cổ phiếu

P’: Giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền

Pa: Giá cổ phiếu phát hành thêm

a: Tỷ lệ phát hành thêm cổ phiếu (%)

β: Tỷ lệ chia cổ phiếu thưởng (cổ tức bằng cổ phiếu)

C: Cổ tức bằng tiền mặt

Ví dụ: Cổ phiếu VNM trước ngày giao dịch không hưởng quyền có giá là 100.000 (P = 100.000). Công ty dự tính:

• Chia cổ tức bằng tiền mặt 15%: C = 1.500đ
• Tỉ lệ chia cổ phiếu thưởng 100:10 => β = 0.1 (10%)
• Phát hành thêm quyền mua ưu đãi là 100:20 với giá 10.000đ=> a = 0.2 (20%), Pa = 10.000đ

Vậy giá cổ phiếu VNM vào ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ là:

P’ = (100.000 + 10.000*0.2 – 1.500)/(1 + 0.2 + 0.1) = 77.308 đ